在環(huán)境問(wèn)題倒逼下，我國(guó)近年陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)環(huán)保政策，這一趨勢(shì)在未來(lái)仍將長(zhǎng)期持續(xù)，節(jié)能環(huán)保概念也將長(zhǎng)期得到政策層面的支撐。在政策預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，市場(chǎng)對(duì)于環(huán)保板塊的熱情短期仍有可能維持，短期機(jī)會(huì)主要集中在大氣治理和污水治理兩方面。需注意的是，對(duì)于環(huán)保板塊而言，其中部分個(gè)股其業(yè)績(jī)并沒(méi)有*釋放，經(jīng)歷了前期大幅炒作之后，目前的業(yè)績(jī)并不足以支撐其高漲的股價(jià)，因此對(duì)于投資者而言，也需要防范相應(yīng)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，更多選擇具備業(yè)績(jī)支撐的環(huán)保類個(gè)股作為投資標(biāo)的。
五年之內(nèi)，中國(guó)會(huì)出現(xiàn)5家年產(chǎn)值在100億以上的大型環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，決定這5家企業(yè)的主要因素就三條，技術(shù)、市場(chǎng)能力、融資能力。我們很多企業(yè)有技術(shù)、有市場(chǎng)能力，主要就是資金問(wèn)題。”北京曉清環(huán)保集團(tuán)總裁韓小清認(rèn)為，環(huán)保企業(yè)也可以嘗試“走出去”，開(kāi)拓國(guó)外的資本市場(chǎng)。
對(duì)于企業(yè)來(lái)講，模式的壁壘，相比資金和技術(shù)來(lái)的更高一些。資本市場(chǎng)目前給很多高估值的公司，長(zhǎng)期持續(xù)的成長(zhǎng)性可能會(huì)有一些問(wèn)題，例如EPC模式，估值反映的是一個(gè)階段性的情況，是短期的考核。zui終來(lái)講，產(chǎn)業(yè)界也好，資本市場(chǎng)也好，慢慢都會(huì)傾向于平衡模式。無(wú)論什么資產(chǎn)的模式，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是某一個(gè)階段的選擇，大家講的比較多的環(huán)境綜合服務(wù)，這個(gè)綜合服務(wù)既體現(xiàn)你能不能解決問(wèn)題，比如說(shuō)用工程的方式，BOT的方式解決問(wèn)題，還體現(xiàn)你能不能使一個(gè)項(xiàng)目長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，從而獲得比較高的回報(bào)。某些環(huán)保領(lǐng)域沒(méi)有清晰的盈利模式，這就需要*投資，而對(duì)于有清晰盈利模式。
自從七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)被列為未來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)后，這些產(chǎn)業(yè)近年來(lái)一直是各級(jí)財(cái)政補(bǔ)貼的重點(diǎn)關(guān)照對(duì)象。這些補(bǔ)貼資金大多來(lái)自每年各級(jí)財(cái)政資金的增量部分，但近兩年經(jīng)濟(jì)增速下行，中央和地方財(cái)政資金增量也隨之逐年下降，客觀上制約了對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。
對(duì)于一些已初具規(guī)模但仍需財(cái)稅支持撬動(dòng)市場(chǎng)需求的產(chǎn)業(yè)，這種制約表現(xiàn)得更為明顯。例如，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)屬于公用事業(yè)范疇，項(xiàng)目收入結(jié)算對(duì)財(cái)政資金的依賴度較高，直接影響相關(guān)上市公司的盈利能力和現(xiàn)金流狀況。國(guó)家審計(jì)署此前公布的審計(jì)結(jié)果顯示，2010年全國(guó)9個(gè)省、市共數(shù)十億元的環(huán)保財(cái)政專項(xiàng)資金被滯留閑置，或被挪用于出借、股權(quán)投資等。新能源、裝備制造等行業(yè)也曾出現(xiàn)類似情況。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)庫(kù)存款余額超過(guò)3萬(wàn)億元，財(cái)政專戶余額超過(guò)1萬(wàn)億元。盤(pán)活沉淀的存量資金，在確保教育、醫(yī)療和城鎮(zhèn)化等涉及民生領(lǐng)域的同時(shí)，適度加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入力度，可起到四兩撥千斤的作用。